你的位置:合肥股票配资开户_口碑好的炒股配资平台_股票十倍杠杆操作 > 口碑好的炒股配资平台 > 可信的炒股配资 如何解读中长期资金入市?田利辉:这次的操作非常实际,有望推动A股步入慢牛格局
1月23日,国新办举行新闻发布会,介绍大力推动中长期资金入市,促进资本市场高质量发展有关情况。此前,六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,引起市场各方高度关注。
什么是中长期资金?此次政策重点是什么,与过往有何不同?《方案》的出台,又将如何影响资本市场?发布会结束后,搜狐财经连线南开大学金融发展研究院院长田利辉,就此作出解读。
田利辉表示,本次方案关键在于能够引进更多更好的中长期资金,并要求这些资金在操作上能够符合中长期投资的原则。相比以往,这次的操作非常实际,很重要的一点就是明确了机构内部的考核周期,通常设定为3到5年,避免短期行为影响长期投资决策。
在田利辉看来,以往像保险资金、各类机构投资者等,如果进入股市后,采取的是低吸高抛的策略,其实也是一种炒作,只不过它披上了“中长期资金”的外衣,但并没有真正做到中长期投资。
“在其他条件不变的情况下,这次的政策将推动股市向好,推动股市朝着积极的方向发展。但这次不会像当时的924那样,引发千股巨涨、股市一飞冲天的局面。”田利辉称,“我希望这次的政策能够推动中国股市在2025年步入慢牛格局,避免暴涨暴跌。”
以下是搜狐财经与田利辉对话精编。
资本市场或将形成价值投资生态
搜狐财经:请您先解读一下本次出台的方案以及今天发布会的亮点。
田利辉:这个方案的关键在于能够引进更多更好的中长期资金,并要求这些资金在操作上能够符合中长期投资的原则,而不是仅仅以中长期资金的名义进入市场后,依然采用低吸高抛、炒买炒卖等类似散户的行为。因此,这次发布会的方案非常重要,提出了不仅要吸引中长期资金入市,还要确保这些资金能够进行真正的中长期投资。
第二,是六部门的协调。在我国,政策的真正落实往往依赖多部门的共同协作,只有大家共同努力,才能实现高效治理,推动市场发展。
第三,是发布的时间点以及市场走势,显示出中央政府对资本市场的高度重视。这不仅体现在文件上将资本市场作为经济枢纽的地位,还在政策执行中给予了充分关注,推动了资本市场的发展。因此,我们可以预见,这次发布的文件和发布会将进一步推动资本市场朝着积极的方向发展。
搜狐财经:近年来,监管出台了一系列鼓励险资等中长期资金入市政策,引导中长期资金入市,其实已经提了很长时间,这次出台方案和以往有什么不同?
田利辉:这次的操作变得非常实际。过去我们谈到这些问题时,往往是说政府的想法很好,但实际操作可能会有所偏差。正如维特根斯坦所说,我们必须理解语言的深层含义。
那么,什么是中长期资金?实际上,这指的是像保险资金、各类机构投资者等,他们的资金是否真的进行中长期投资?如果他们进入股市后,采取的是低吸高抛的策略——今天开盘买进,明天收盘就卖出——那这其实也是一种炒作,只不过它披上了“中长期资金”的外衣,但并没有真正做到中长期投资。
其中一个重要的问题在于这些机构本身,它们有自己的业绩考核。严格来说,真正的操盘手是不允许自己直接买股票的。他们只是代为管理资金,代为投资理财,但同样也有自己的考核目标。这个过程有时会导致行为的扭曲。比如,操盘手看到某只股票有潜力,但因为自己已经达标了,或者为了争取年终奖,他们可能会选择在合适的时机把股票卖掉。如果只是个别机构这样做,问题不大,但如果很多机构都这么做,那就会引发问题。
因此,这次非常重要的一点,就是明确机构内部的考核周期,通常设定为3到5年,避免短期行为影响长期投资决策。这是比第一条还要重磅的利好消息。
第一条是明确这些机构要增大权益投资。这话讲的委婉,说白了就是要增加在股票市场上的购买量,这意味着资金的增长,所以说今天的消息绝对是一个利好消息。
第二条是非常重要的,这意味着我们这些机构投资者不是不懂,而是他的考核指标导致了行为的异化。如果是在这些专业人士的操作下,他一定会采取价值投资。因为炒作实际上是风险很大的,如果进行真正的价值投资、长期投资、理性投资,这意味着我们资本市场的生态就会变,形成一个价值投资的生态,我很明确的讲,中国股市好公司当前的估值并不高。
这次不会像924那样“千股巨涨”
搜狐财经:从时间来看,这次政策是在春节之前发布的,去年国庆之前发布的重磅政策引发了924行情,很多人觉得,是不是去年那种行情还会再来?
田利辉:人不会两次踏入同一条河流,我认为这次的政策和发布不会像当时的924那样,引发千股巨涨、股市一飞冲天的局面。这种局面其实并不理想。当时的政策是意料之外的,股市对于这种预期之外的政策反应通常非常猛烈。
其次,当时的政策明确提出了资金注入,股市的走势受到了供需关系的强烈影响。
第三,当时股市确实面临着非常严重的问题,虽然现在也有问题,但当前的严重性远没有达到九月中上旬那波让人感到疲惫不堪的状态。
所以,我不认为这次发布会和政策会带来像千古巨涨那种疯牛局面。我们并不希望看到那种短期的疯狂上涨,像当时那样的牛市只是昙花一现,国庆之后就又沉闷下来。
我希望大家看到的是政府的决心、各部委的协同发力,看到的是我们正在改变资本市场的微观结构,促使机构投资者真正进行价值投资、理性投资和长期投资。随着这些引导的推进,加上上市公司高质量的发展,许多公司确实具备了强大的实际实力。
我希望这次的政策和新闻发布会能够推动中国股市在2025年步入慢牛格局,避免暴涨暴跌。像924那波行情的涨跌方式,说实话,对中小投资者非常不利。很多投资者正是因为政策的刺激冲动进入,结果悲伤地离开,损失了不少财富。这次的政策我看到的是一个长期向好的方向,而不是那种短期的激烈波动。
搜狐财经:为什么今天的新闻发布会是九点前开?好像以往时间比较晚,今天比较早,这是个什么信号呢?
田利辉:这从某种意义上也反映了我刚才所说的,政府对市场的态度非常清晰。中央金融工作会议上明确指出,资本市场是经济的枢纽。这个“枢纽”不是随意定义的,它意味着政府给予了高度重视。因此,政府不断推出这么多政策和发布会,显示了其重视市场的决心。然而,政府重视并不意味着希望市场成为一个泡沫,变成一个短期内飞冲天、最终没有估值支撑的大泡沫。政府的目标是希望股市能够形成一个慢牛的格局,稳步增长,而不是短期内的疯狂暴涨。
你提到的这次九点召开的会议,目的也正是在于让大家首先清楚,政府在召开这样的会议,推出如此重大的利好消息。其次,是为了给大家一个心理上的消化过程,给出预期。不能仅仅因为听到“长期资金入市”这样的词汇,就急于买入,买什么股票也都不确定,担心买不上,股价每秒钟都在变动。这种急躁的心态容易让散户朋友像热锅上的蚂蚁,做出盲目跟风的行为,生怕错过机会。正如我之前提到的,无论是疯牛行情还是熊市,都是我们不想看到的,我们真正希望的是股市能呈现一个稳步增长的慢牛格局。
选择这个时间点开会,也是政府在越来越擅长预期管理的体现。如果政府真的不关心股市,或者认为股市已经无关紧要,完全可以选择在周末或者春节期间开会。而现在选择这个时点,显然是希望大家继续在金融枢纽、资本市场上获得财富。
当然,前提是大家能在这里获得合理的回报。如果大家一直亏钱,谁愿意长时间待在这里呢?所以,这次推出的利好政策是为了给市场带来正向的推动,同时也给大家一个缓冲期,让所有人有时间消化这个信息,媒体也有时间讲清楚这些内容。大家在冷静下来后,更能理性地看到这是利好。在其他条件一致的情况下,接下来的做法应该是专注于挑选那些优秀和高质量的公司,抓住机会与这些公司共舞,获得应得的财富,并实现自身的价值提升。
关注蓝筹股、高成长公司
搜狐财经:《方案》提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核,长期来看这些措施对股市以及投资者具体会产生怎样的影响?
田利辉:需要强调的是,股市的变化一定是多因素作用的结果。今天看到的六部委发布会和中长期资金入市的方案只是其中之一。在其他条件不变、没有外部冲击且一切可控的情况下,我认为这将推动股市向好的现实局面。而单就这一因素而言,它确实能推动股市朝着积极的方向发展。
我希望市场能够慢慢走好,看到中长期投资者的介入。他们应该摒弃差的股票,专注于那些有成长潜力的公司,这些公司能够在不久的未来实现实际的业绩增长,而不是遥远的20年、30年。比如,未来一两季度或一年内,能实现业绩的公司应该成为他们的投资目标。股市的走势将因为这些投资者的买入而推动需求上升,股价也会不断上涨。
这样,中小投资者和散户朋友们就能在这个过程中分享红利,既为国家做贡献,也为自己的财富增长做出相应的努力。现在正是急需这样的时候。所以,接下来我们要静下心来思考,在中长期资金的要求下,像三年或五年的考核周期,他们会更加关注哪些公司,投资哪些公司。
搜狐财经:这也是大家很关心的一个问题,这些长期资金进来之后,他们可能会持有哪些标的?我们投资者能不能跟着抄作业呢?
田利辉:这完全是每个人的判断。股市本身就是一个高风险的地方,正如我刚才说的,大家一定要听理解清楚,股市的走势并不是单一因素决定的,而是多因素共同作用的结果。比如,现在有了这么好的政策,但如果美国突然提高关税,或者出现其他新的问题,市场的走势可能就会发生变化。因此,从大趋势来看,我们不能仅凭这一项政策就断定市场一定会向好,它需要多因素的综合作用,这个前提一定要搞清楚。
第一能让投资者通过持有股票而获利,而不是频繁买卖的公司,通常我们称之为大蓝筹公司。这类公司往往具备长期稳健分红的特点,因此它们需要有稳健的发展和强大的现金流。换句话说,这些公司必须具备稳健的现金流,这种稳健的现金流通常出现在大蓝筹公司中。
第二种公司是高成长型公司。这类公司通常能带来更高的回报,但风险也更大。所谓风险更大、回报更大,是因为高成长公司往往涉及新兴科技或市场潜力巨大的领域,目前这些潜力还未完全显现出来。这些公司确实具有竞争力,但如果它们仅在一个良好的市场环境下生存,却缺乏持续竞争力,那么最终可能面临市场的淘汰,投资者可能因此承受巨大的损失。
我认为,像我们现在这种长期考核的方案,对于机构投资者来说,应该采取一种杠铃式的投资策略。也就是说,在保证稳健的同时,也能确保一定的增长。他们会选择持有一些大蓝筹股票,通过稳定的分红获得回报,而这种回报的增长相对较低,但依然能保持稳健的投资回报。
更重要的是,机构投资者会挑选那些高成长的公司,特别是在那些具有潜力的高成长行业中,发现一些中小型公司,甚至包括一些持续增长的大公司。因此,机构投资者会关注这些持续高增长的公司,并在合适的时机进行投资,而不是像散户那样对政策反应过度,盲目跟风,大量资金涌入某只股票。机构投资者会择时,判断某家公司股价是否已到合适的入场点,选择进入并进行长期持有。
搜狐财经:长期资金也要择时,如果真的要入市的话,成本不低他们可能不太会进场。那也就是说短期之内,对市场可能不会有特别立竿见影的效果?
田利辉:如果将话题延伸一步,有时可能会出现相反的情况。我刚才说的是,不会马上出现924那种行情可信的炒股配资,不会出现千股大涨、鸡犬升天的局面,也不会看到股市个股狂涨至涨停板。但是说立竿见影,有的影子长,有的影子短。我说的是不会有一个非常长的影子,它会不会有个短的影子?这个不变,其他条件一致的话,它是一个向好的因素,会推动市场有一个向好的发展,这绝对是一个利好的消息。
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